Los griegos han votado, por lo que lo que se viene para la zona euro?

El resultado electoral griego significa Grecia es probable que permanezca en la zona euro, por el momento, de todos modos. Lejos de ser terminado, la crisis del euro retumba.

En el último minuto, mirando hacia el abismo, parece que el electorado griego ha decidido mantener el rumbo de la austeridad - al menos por el momento. Una salida de Grecia de la Euro, aunque aún probabilidades en, se ha pospuesto - sin duda por semana, tal vez por mes. Un poco de bricolaje de las condiciones de la libertad bajo fianza de salida será permitida y los alemanes va a continuar, a regañadientes, para financiar al Estado griego por ahora.

Pero este no es el principio del fin de la crisis Euro. La historia reciente de la crisis ha demostrado que una vez que la atención del mercado cambia de un país, se centra en otra. A raíz de los resultados de las elecciones griegas sorprendentemente concluyentes tanto en España e Italia encontraron sus costos de endeudamiento suben. La historia de las próximas semanas y meses, no puede estar centrada en Atenas, pero en cambio en Madrid y Roma.


La verdad central de esta crisis es que es acerca de las tendencias a largo plazo. En un mundo en el Oeste está resultando más difícil de mantener su competitividad, los gobiernos se han comprometido a un cierto nivel de base de pasar a través de sus programas de asistencia social - que requieren un nivel sostenido de crecimiento económico y de la voluntad de los mercados a prestar este dinero en efectivo cuando los ingresos fiscales están a la altura. Y eso es exactamente lo que ha ocurrido desde la crisis financiera de 2008, pero el plan de juego ha roto.

En pocas palabras, la reacción al déficit ha sido la de reducir el gasto, pero esto sólo ha exacerbado la depresión económica - Grecia, por ejemplo, ha sido testigo de una quinta parte de su PIB desaparecer en tres años - lo que hace imposible para equilibrar los libros del gobierno, lo que provocó más de austeridad como el mercado Los observadores creen que las deudas siempre montaje no serán reembolsados.

Muchos países de la Euro están en este círculo vicioso de deterioro y las dos rutas de salida son continuar con la austeridad hasta que se restablezca la confianza del mercado, o para devaluar la moneda a través de una salida del euro, que en sí mismo podría traer gran caos. Por el momento, los griegos han optado por supuesto número uno.

La situación de España es, desde una perspectiva europea, mucho más preocupante que el de Grecia. Aquí está una gran economía que está en la depresión - con seis millones sin trabajo - con un sistema bancario que, a diferencia del Reino Unido y de Estados Unidos, no anote sus deudas incobrables post-crisis financiera, por lo tanto, el plan de rescate de 100 millones de euros, anunció recientemente ( aunque nadie está seguro aún cuando este dinero viene realmente).


Una vez más, sin la capacidad de devaluar su moneda, parece que el único camino es hacia abajo para esta economía. Y las posibilidades de ser levantado por los propios esfuerzos por el crecimiento de sus socios comerciales, como Francia y Alemania están siendo afectados por la sensación de crisis que impregna la zona euro. Pero la salida del euro hay opción fácil para cualquiera de sus miembros.

Dr. Mark Mobius, presidente ejecutivo de Franklin Templeton Investments y durante los últimos 40 años el pionero para la inversión en mercados emergentes como China y la India, ofrece una visión de la situación económica. Él dice que cualquier país que sale del Euro vería una devaluación masiva de su moneda, lo que podría significar que estas economías desarrolladas resbalar con el tamaño y el estado de las economías emergentes, como Sudáfrica o Nigeria.

Las apuestas son cada vez más en la crisis de la zona euro y los resultados de las elecciones griegas potencialmente sólo poner el día del ajuste de cuentas fuera de uno de sus miembros. Se trata de un conjunto de crisis para correr y correr.




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