Las calificaciones crediticias de los bonos corporativos

Una industria entera está dedicada a las empresas de calificación por su fortaleza financiera. Las clasificaciones más comunes provienen de Moodys y Standard De pobres, pero otros servicios de calificación existen, como Fitch Ratings, dominio y AM Mejor.

Su corredor de seguro se suscribe a al menos dos de estos servicios y estará encantado de compartir las votaciones con usted.

¿Qué significan las calificaciones de bonos de calidad crediticia?

Las calificaciones más altas - Aaa y Standard Moody Poor AAA - son los más seguros de la caja fuerte entre los bonos corporativos, y esas calificaciones se dan a pocas corporaciones. Si prestas dinero a una de estas empresas estelares, usted debe esperar a cambio de una tasa de interés sólo modestamente más altos que los bonos del Tesoro (a pesar de SP en 2011 rebajó los bonos del Tesoro a un " mero " Calificación AA).

A medida que avances de estas empresas de cinco estrellas por la escalera, se puede esperar mayores tasas de interés para compensar por el riesgo añadido. Esta tabla muestra cómo Moody, Standard and Poors, Fitch y definir las calificaciones de calidad crediticia de bonos.

Bonos Calificaciones de Calidad de Crédito
Riesgo crediticioMoodyPatrón PoorFitch
Grado de inversión
Una calidad superiorAaaAAAAAA
Calidad premiumAaAAAA
Cerca de calidad premiumLALALA
Se lo lleva a casa a mamá calidadBaaAcreditaciónAcreditación
No grado de inversión
Borderline feaBaBBBB
FeoBBB
Definitivamente ¡No se lo lleva de casa a la mamá de la calidadCaaCCCCCC
Usted será muy afortunado de recuperar su dineroCaliforniaCCCC
Los pagos de intereses han detenido o está en proceso de bancarrotaCDC
Ya en defaultCDD

Si usted va a invertir en bonos individuales, la diversificación a través de la posesión de enlaces múltiples se vuelve más importante a medida que avanza en la escala más baja calidad. El riesgo de impago es mucho mayor allí abajo, por lo que sería muy tonto para tener todos los huevos en una cesta nominal Caa o CCC. (Predeterminado en bonos charla significa que usted hace una oferta adiós a su director -. o al menos una buena parte de ella)


Tenga en cuenta que uno de los riesgos inherentes a los bonos corporativos es que pueda ser recalificado, aunque nunca por defecto. Diga un enlace tiene una clasificación A por Moody. Si Moody llega de mal humor y las tasas más tarde ese vínculo una Baa, el mercado va a responder de manera desfavorable. Es probable que, en tal caso, que el valor de su bono caerá.

Por supuesto, lo contrario es cierto, también. Si usted compra un bono Baa y de repente se convierte en una A de bonos, podrás sentado bastante. Si desea mantener su bono hasta su vencimiento, tales rebajas y mejoras no van a importar mucho. Pero si usted decide vender su bono, pueden importar mucho.

La diversificación de sus bonos no sólo por la empresa, sino también por la industria es una muy buena idea. Si, por ejemplo, la industria de servicios experimenta un gran trastorno, la tasa de ambas rebajas y los incumplimientos es seguro que aumentará. En tal caso, sería mejor no tener todos los bonos públicos.

Una de las últimas modas en el mundo de los fondos, especialmente los fondos negociados en bolsa, es compartimentar bonos de la manera las acciones han sido compartimentado en varios sectores de la industria. Usted puede ahora, por primera vez, de comprar un fondo que le permite invertir en bonos emitidos por sólo ciertos tipos de empresas, ya sean empresas financieras, empresas de servicios públicos, o el sector industrial de la economía corporativa. Mala idea. Mantenerse alejado.

¿Cuál es el riesgo de impago?

¿Con qué frecuencia se producen impagos?


Según los datos de Standard Pobre del que abarca los años 1981 a 2010, las probabilidades de un bono nominal AAA o AA corporativa morosos eran bastante menor: menos de 1 por ciento durante un período de 20 años. De todos los bonos corporativos, sólo unos pocos se dan esas calificaciones gloriosamente altos.

Bajando la escalera, como era de esperar, los números predeterminados saltar. Bonos con calificación A en mora a una tasa de alrededor del 5 por ciento en 20 años. Entre los bonos de BBB, más del 20 por ciento asistió a pique dentro de dos décadas.

En el momento en que baje a los bonos de la CCC, la tasa de impago era más de la mitad en dos décadas. Por supuesto, estas tasas pueden variar mucho con las condiciones económicas.

De hecho, las tasas de incumplimiento en la última década o dos han sido muy superior a la de décadas anteriores, en gran medida, el resultado de la caída del mercado de la vivienda y el busto de crédito posterior, que llevó a 265 impagos corporativos en 2009 - el número más grande desde la Gran Depresión.

El resultado representó una sola tasa de morosidad años de 0,32 por ciento para los bonos de grado de inversión (bonos de mayor calidad, que se consideren por las agencias de calificación) y de 9.45 por ciento para los bonos de grado especulativo. Entre los morosos en ese año difícil para los bonos corporativos fueron Ford Motor Co., General Motors, el resumen del lector, Red Roof Inns, y The Great Atlantic Pacific Tea Co.

El año anterior al desastre de 2009 no fue bastante bien. Algunos 126 empresas quebraron en 2008, incluida Lehman Brothers, el cuarto más grande casa de banca de inversión en Estados Unidos, con más de $ 600 mil millones en activos. Pensado para ser " demasiado grandes para quebrar, " Lehman se derrumbó en cuestión de semanas - la mayor bancarrota en la historia. Los tenedores de bonos de Lehman perdieron más del 80 por ciento de sus ahorros.




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